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河北藥品零售迎來并購風口 全國整合潮逼近？

新興藥房、神威藥業、唐人醫藥、眾友健康、大參林、華泰基金、摩根士丹利……一時間，參與河北省藥品零售行業并購整合的企業竟有近20家，而他們的身份又各有不同，風投、連鎖藥店、制藥工業……可謂模式與資本齊飛，整合風口不期而至。

對于資本潮，業內人士有諸多看法，但大家普遍有這樣一個共識：資本潮來得快去得也快，風停了，豬就再也飛不起來了。面對政策外因、發展瓶頸內因、以及變現的巨大誘惑，河北省幾乎所有連鎖藥店都被卷入到了這場資本潮中。

河北：各路豪杰匯聚

說起并購潮，全國值得一談的當然不只是河北，但河北市場自有其特點：一、沒有在全省范圍內具有絕對優勢的連鎖企業，大部分地級市龍頭企業差距并不顯著，縣級市場也不乏具備一定實力的企業;二、河北省GDP在全國排名靠前，人口8000萬左右，具備產生30億元以上體量連鎖藥店的先天條件;三、河北省制藥工業企業眾多，工業涉足零售業務十分常見，如石藥集團、華北制藥、以嶺藥業、神威藥業等;四、河北省有17000多家藥店，高達153億元的盤子，而事實上的連鎖率僅有約20%。

在河北市場，除老百姓大藥房早年就在這里設有分公司以外，其他幾個上市公司目前都和本土幾家連鎖一樣，在和一些小型連鎖企業進行談判，同時出手的還有諸如大參林、眾友健康等擬上市公司和一些投資公司，一時間，近20家企業同時在河北開展并購計劃，扎堆效應讓“整合潮”、“風口期”比其他省份更為明顯。

與當下全國藥品零售市場相似的是，河北的連鎖企業普遍認可整合這個大趨勢，很多原本單打獨斗的企業也逐漸“無心戀戰”，只是把價格及合作方式談攏還有待時日。

大家普遍同質化，沒有核心的自己的東西，進貨價沒有優勢，盈利能力都在衰退，“與其說是遇到瓶頸，不如說是處于盈虧的邊緣，且由于不夠規范，法律風險已經在逐漸顯現了。”河北仁泰大藥房總經理孟令陽說。

并購潮中的幾類買家

向河北“伸手”的有十幾家，可以分為幾類：第一類是已經上市的，如一心堂、老百姓。孟令陽指出，他們給被并購者開出的條件往往是以規范化為前提，對快速發展中、潛力比較大的連鎖乍一聽起來不錯，但實際上吸引力不大，而對于遇到瓶頸開始走下坡路的企業是有吸引力的。

第二類是擬上市企業，如大參林、眾友、新興等。大參林擴張的步伐目前已經到了安陽，離河北近在咫尺。大參林吸引力大的地方是上市周期短，但是相應的，窗口期關閉也快，留下的可操作時間非常短。而眾友和新興采用的是現金加股權的模式，相當于聯合眾籌。

第三類則是有工業背景的企業，如神威大藥房。神威大藥房先是與河北仁泰進行了重組，雙方發揮各自資源優勢，以現金控股的方式在邯鄲、唐山、石家莊等地與十幾家連鎖企業達成了合作意向，目前正在進行盡職調查。